Que deviennent les marchés durant l'été ?

Une société qui s’introduit sur les marchés financiers a des obligations. Parmi elles, celle de communiquer régulièrement sur son activité et sur sa situation financière. Sur Euronext, les entreprises doivent publier un document d’information annuel, leurs rapports financiers annuels et semestriels, audités par les commissaires aux comptes. Elles doivent également faire un rapport de leur activité à la fin de chaque trimestre (chiffre d’affaires par branche d’activité). Ces publications sont l’occasion de donner plus de précisions sur les objectifs de la société, et sur ses prévisions à court, moyen et/ou long terme.

Au-delà de cette information sur les comptes, une entreprise cotée sur Euronext doit déclarer tout franchissement de seuil de son capital par un ou des actionnaires (5, 10, 15, 20, 25, 33, 50, 66, 90 et 95%). Si l’un d’entre eux dépasse le tiers du capital, une offre publique doit être déposée (Offre Publique d’Achat par exemple). La société se doit également de décrire ses éventuels programmes de rachat d’actions, et de publier chaque mois le nombre total de droits de vote et d’actions. De plus, tout pacte d’actionnaire doit être rendu public. Il s’agit d’un accord consigné par écrit, entre plusieurs actionnaires d’une entreprise. Mis en place en général pour plusieurs années, il concerne la définition par les membres du pacte de l’orientation stratégique de la société. Les informations concernant la rémunération des dirigeants sont également obligatoires.

Enfin, toute information concernant directement la société et son activité ou susceptible d’influer sur son cours de bourse doit être portée à la connaissance du public.

Sur Alternext, les obligations sont moins strictes. Seuls les franchissements de seuils de 50 et 95% du capital doivent être communiqués. La société cotée sur ce marché régulé, mais non réglementé, doit publier ses comptes annuels et semestriels, la communication sur l’activité trimestrielle restant facultative.

La société doit également être accompagnée avant son introduction et pendant au moins deux ans par un « listing sponsor ». Il s’agit d’un partenaire financier qui l’aide à respecter ses obligations d’information et qui l’informe sur les aspects réglementaires d’une cotation sur Alternext.

A côté de ces obligations réglementaires, les sociétés sont bien sûr libres de faire d’autres annonces concernant leur activité, si elles estiment que cela concourre à une meilleure information des actionnaires et du marché.

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Olivia Derreumaux

Olivia Derreumaux est journaliste financière depuis septembre 2008. Elle intègre à cette date la rédaction du Journal des Finances, où elle suit le secteur de la pharmacie, de la biotechnologie et de la chimie. Elle contribue occasionnellement au point Bourse quotidien de BFM TV, réalisé en partenariat avec Le Journal des Finances. Elle a débuté sa carrière en 2007 à Nord Eclair, filiale de la Voix du Nord, puis a travaillé pour le Journal de l’économie sur LCI. Elle est diplômée de l’IEP de Lille et titulaire du master de journalisme de l’Université Lille II.